Вячеслав Петрович Косованов родился 25 января 1880 года в селе Лугавское Минусинского округа в крестьянской семье. В ряде источников указано, что он родился в семье служащего горнозаводского предприятия. В 1890 году Вячеслав Петрович оканчивает Таштыпское приходское училище, а с 1893 по 1897 год получает образование за казённый счет в Алтайском окружном горном училище. По окончании учёбы в течение 10-ти лет работает в качестве геолога, маркшейдера, техника по горнозаводской части на частных приисках и заводах Енисейской губернии. В этот период Косовановым были открыты крупные месторождения золота и угля. В 1909 году Вячеслав Петрович переходит на работу топографом в Управление землеустройства и переселения в Красноярске.

Косовановым были изобретены координатометр (запатентован в 1912 году) и графометр — прикладные устройства в области топографии и землеустройства. С 1926 по 1937 год Вячеслав Петрович возглавлял Красноярский отдел Русского географического общества. С 1928 входил в состав редакционного совета Сибирской Советской Энциклопедии. В 1928 году стал одним из организаторов Красноярского филармонического общества[6]. В 1930 был избран действительным членом Библиографического общества при Московском государственном университете им. М. В. Ломоносова. Президент Приенисейского отдела Восточно-Сибирского общества по изучению производительных сил Сибири. Заведующий краеведческим геологическим бюро при Крайплане. Преподавал инженерную геологию в Сибирском лесотехническом институте (1932—1937) и общую геологию в Красноярском педагогическом институте (1933—1937). Получил звание профессора в 1935 году. Более 30 лет своей жизни, начиная с 1902 года, Вячеслав Петрович посвятил созданию первого и крупнейшего краевого библиографического справочника в 4 томах — «Библиография Приенисейского края», в котором систематизирована литература края с 1612 года. С 1932 по 1936 года Косованов инициирует и руководит серией экспедиций по разведке недр в Красноярском крае. В них участвуют не только ученые, но и студенты, учителя, молодые рабочие, школьники. В результате этих походов были выявлены несколько сот проявлений полезных ископаемых. Также в начале 30-ых годов под его руководством проводились все подготовительные исследовательские работы на месте будущей Красноярской ГЭС. Косованов первым обосновал необходимость строительства Красноярской ГЭС и возможность возведения цементного завода и завода синтетического каучука.

У Вячеслава Петровича была жена Варвара Александровна, дочь Мария и сын Николай. Он увлекался игрой на скрипке и виолончели.

12 июня 1937 года В. П. Косованов был арестован по обвинению в принадлежности к эсеровскому центру «сколачивания повстанческих кадров». Расстрелян 13 июля 1938 года. Суд на Вячеславом Петровичем продлился 10 минут.

2 июня 1957 года был реабилитирован Военной Коллегией Верховного Суда СССР.

Дом в Красноярске по адресу улица Ады Лебедевой, 50, где жил Косованов, поставлен на государственный учёт и охрану.